一、行业重点企业基本概况

1、行业定义

无缝管，是一种具有中空截面、周边没有接缝的长条钢材。无缝钢管按生产方法不同可分为热轧管、冷轧管、冷拔管、挤压管等；按专门用途分，有锅炉管、地质管、石油管等；按材质的不同，分为普通碳素结构管、低合金结构管、优质碳素结构管、合金结构管、不锈管等。

2、行业重点企业基本情况对比

通过相关资料查询及数据比较，选取了无缝管行业内的两家上市企业：浙江久立特材科技股份有限公司（以下简称“久立特材”）和江苏武进不锈股份有限公司（以下简称“武进不锈”）来做关于无缝管行业发展情况的对比分析。

无缝管行业重点企业基本情况对比

资料来源：公司官网，华经产业研究院整理

二、行业重点企业发展历程对比

久立特材于2009年12月11日在深交所挂牌上市（股票代码：002318）；是一家专业致力于工业用不锈钢及特种合金管材、棒材、线材、双金属复合管材、管配件等管道系列产品研发与生产的上市企业。以国家认定企业技术中心、CNAS，院士专家工作站、博士后科研工作站为创新、研发平台的久立特材，建有世界先进水平的无缝管（热挤压/穿孔+冷轧/冷拔）生产线和FFX成型、JCO成型等焊接管生产线，管道产销量多年居国内首位。

武进不锈于2016年12月19日在上交所成功上市（股票代码：603878）；是国内不锈钢管龙头企业之一。作为高新技术企业，武进不锈为能源行业、高端装备制造业等各领域提供不锈钢及特种合金无缝管、焊接管和管件、法兰产品的研发、制造和销售，产品广泛用于电站锅炉、核电、石油、石化、化工、煤化工、盐化工、LNG、光伏发电、光热发电、船舶与海洋及压力容器、机械制造等行业。

无缝管行业重点企业发展历程

资料来源：公司官网，华经产业研究院整理

三、行业重点企业经营情况对比

1、企业总资产和净资产

对比而言，久立特材的企业总资产更为雄厚。久立特材2022年的总资产（98.7亿元）与上年同期相比增长26.1%；武进不锈的2022年企业总资产则是38.2亿元，同比增长7.5%。

2017-2022年无缝管行业重点企业总资产统计图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

从2022年净资产规模来看，久立特材（62.2亿元）高于武进不锈（25.8亿元），同比变化率分别是22.0%、4.4%。

2017-2022年无缝管行业重点企业净资产统计图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2、企业营业收入和营业成本

2022年，久立特材的总营业收入为65.4亿元，同比增长9.4%；武进不锈的总营收（28.3亿元）较上年增长4.9%。此外，久立特材（57.1亿元）的2022年企业总营业成本高于武进不锈（26.0亿元），同比变化率分别为10.3%、3.8%。

2017-2022年无缝管行业重点企业营业收入与营业成本对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

3、企业营收结构

2022年，久立特材的无缝管营收在企业总收入中的占比为49.34%；武进不锈的无缝管营收占了企业总收入比例的67.12%。

2022年无缝管行业重点企业分产品营业收入占比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

4、企业净利润

2022年，久立特材归属母公司净利润（12.88亿元）高于武进不锈（2.15亿元），二者之间相差了10.73亿元。

2017-2022年无缝管行业重点企业归属母公司净利润对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

5、企业ROE

2022年，久立特材的加权平均净资产收益率（23.04%）高于武进不锈（8.55%），盈利能力也较武进不锈而言更为优秀。

2017-2022年无缝管行业重点企业净资产收益率对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

6、企业研发投入对比

2022年，久立特材的研发投入金额为3.04亿元，较上年增加了0.42亿元；武进不锈的研发投入金额为1.00亿元，同比增加了0.07亿元。从研发投入总额占营业收入比例来看，久立特材（4.65%）的2022年投入占比率高于武进不锈（3.52%）。

2021-2022年无缝管行业重点企业研发投入金额统计图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

四、重点企业无缝管产品经营对比分析

1、无缝管营业收入和营业成本

分企业来看，久立特材的2022年无缝管行业营收32.3亿元，同比增长4.0%；武进不锈则是营收19.0亿元，较上年增长9.7%。

2017-2022年久立特材VS武进不锈无缝管营业收入统计图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2022年，久立特材的无缝管营业成本为21.93亿元，同比增长3.57%。武进不锈的无缝管营业成本（16.25亿元）较上年增长8.01%。

2017-2022年久立特材VS武进不锈无缝管营业成本对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2、无缝管毛利率

2022年，久立特材的无缝管行业毛利率为32.0%，较上年增加了0.3个百分点；武进不锈的无缝管行业毛利率为14.5%，同比增加了1.4个百分点。

2017-2022年久立特材VS武进不锈无缝管毛利率对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

3、无缝管产销及存量

2022年，久立特材的无缝管生产量为5.44万吨，同比下降1.02%；销售量是5.35万吨，较上年下降3.87%；库存量（0.61万吨）较上年增长17.38%。

2017-2022年久立特材无缝管产销存量图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2022年，武进不锈的无缝管生产量为4.70万吨，同比下降9.51%；销售量（4.62万吨）较上年下降7.32%；存量是0.63万吨，同比增长11.52%。

2017-2022年武进不锈无缝管产销存量图